Commentaire du fonds T1 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie américaine a commencé 2026 sur une note positive, les dépenses de consommation et les investissements des entreprises ayant soutenu le rendement en janvier. La confiance a évolué à la fin de février, après l’éclatement du conflit au Moyen-Orient, et les marchés boursiers se sont fortement inversés en mars, la hausse des prix du pétrole ayant suscité des inquiétudes quant à l’inflation et à un possible ralentissement économique.

Lors de ses réunions de janvier et de mars, la Réserve fédérale américaine a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % et poursuivi la pause de son cycle de réduction des taux, tandis que les décideurs évaluent les répercussions économiques de la hausse des coûts de l’énergie et la résilience continue du marché de l’emploi. Le taux de chômage a oscillé entre 4,3 % et 4,4 % tout au long du trimestre, terminant le mois de mars à 4,3 %, la création d’emplois ayant ralenti et la participation de la population active ayant diminué.

Le marché boursier américain a reculé au premier trimestre, l’indice S&P 500 lâchant environ 4,4 %. Les titres des sociétés à grande capitalisation des technologies et des logiciels ont été à la traîne, car les investisseurs se sont tournés vers les sociétés à multiple de croissance élevé en raison des préoccupations grandissantes à l’égard de l’inflation. Le secteur de l’énergie s’est avéré une exception notable, progressant avec la flambée des prix du pétrole. Les actions à petite capitalisation et l’indice équipondéré ont surpassé l’indice de référence pondéré en fonction de la capitalisation boursière, car les meneurs du marché se sont étendus au-delà des titres technologiques à grande capitalisation.

Rendement

La sélection des titres des technologies de l’information et la sous-pondération de la consommation discrétionnaire ont contribué au rendement du fonds.

Keysight Technologies Inc. a contribué au rendement en raison des signes d’amélioration de la demande sur les marchés d’essais et de mesures, en particulier sur les marchés finaux des centres de données, de l’aérospatiale et de la défense. Akamai Technologies Inc. a aussi favorisé le rendement, car l’amélioration de la confiance à l’égard de l’informatique de pointe et de l’infrastructure d’infonuagique distribuée a soutenu le titre.

La sélection des titres des produits industriels et une surpondération dans les soins de santé ont nui au rendement.

CoStar Group Inc. a nui au rendement, car les dépenses liées à sa plateforme Homes.com ont continué de miner la confiance, malgré la résilience de ses activités de base associées aux données immobilières. Gartner Inc. a aussi été défavorable, car on craint que l’intelligence artificielle n’exerce des pressions sur une partie de ses activités de recherche.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a ajouté Reddit Inc. et GoDaddy Inc. Il a augmenté les placements dans Block Inc. et Core & Main Inc.

Les placements dans Exact Sciences Corp. et Cognex Corp. ont été réduits.