Commentaire du fonds T1 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

Les économies nord-américaines ont fortement divergé au premier trimestre. L’économie canadienne est demeurée sous pression en raison de l’incertitude commerciale et du ralentissement du marché de l’emploi, l’emploi ayant diminué en janvier et en février, avant de se stabiliser en mars. L’économie américaine a commencé l’année avec des dépenses de consommation et des investissements des entreprises résilients, mais l’humeur des marchés s’est fortement détériorée après l’éclatement du conflit au Moyen-Orient à la fin de février, ce qui a soulevé des préoccupations concernant les prix de l’énergie et l’inflation.

La politique monétaire est demeurée inchangée dans les deux pays tout au long du trimestre. Lors de ses réunions de janvier et de mars, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %, tandis que la Réserve fédérale américaine a maintenu le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % lors des mêmes réunions. Au Canada, le taux de chômage s’est établi à 6,7 % en mars et à 4,3 % aux États-Unis.

Les actions canadiennes ont progressé d’environ 4 % au premier trimestre, surpassant les actions mondiales, car le secteur de l’énergie a profité de la forte hausse des prix du pétrole brut à la suite de la fermeture du détroit d’Ormuz. Le secteur des matériaux a également contribué au rendement, soutenu par le prix record de l’or au début du trimestre. Le marché boursier canadien s’est relativement bien comporté dans un contexte de repli généralisé des actions mondiales.

Les actions américaines ont reculé, l’indice S&P 500 lâchant environ 4,4 %. Les technologies à grande capitalisation et les actions axées sur la croissance ont mené le repli, car la hausse des prix du pétrole et les préoccupations à l’égard de l’inflation ont miné la confiance des investisseurs. Le secteur de l’énergie a fait exception, progressant avec les prix du pétrole. Les actions à petite capitalisation et axées sur la valeur ont surpassé l’indice de référence des titres de croissance à grande capitalisation, car les meneurs du marché ont continué de gagner en nombre.

Rendement

La sélection des titres des biens de consommation de base et de la consommation discrétionnaire a contribué au rendement du fonds. Ovintiv Inc. et Linde PLC sont les titres qui ont le plus contribué au rendement.

La sélection de titres des technologies de l’information et des produits industriels a nui au rendement du fonds. Cenovus Energy Inc. et Mastercard Inc. sont les titres qui ont le plus nui au rendement.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a ajouté Suncor Énergie Inc. et Société Financière Manuvie. Le sous-conseiller a étoffé les placements dans Texas Instruments Inc. et Caterpillar Inc.

Kinaxis Inc. et Copart Inc. ont été liquidées. Les placements dans AtkinsRéalis Group Inc. et BlackRock Inc. ont été réduits.