Commentaire du fonds T1 2026

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie canadienne a connu un premier trimestre difficile, car l’incertitude commerciale a continué de peser sur la confiance des entreprises et l’activité manufacturière. L’emploi a reculé en janvier et en février, avant de se stabiliser en mars, l’économie ayant créé 14 000 emplois et le taux de chômage étant demeuré stable à 6,7 %. Les dépenses de consommation sont demeurées prudentes et les secteurs sensibles aux échanges commerciaux ont subi des pressions persistantes en raison de l’incertitude entourant les droits de douane.

Lors de ses réunions de janvier et de mars, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %, invoquant le ralentissement de l’inflation et l’incertitude économique persistante. Le taux d’inflation au Canada a fléchi à 1,8 % en février, son plus bas niveau en plusieurs mois, reflet que les pressions sur les prix au pays ont été bien contenues avant le choc des prix de l’énergie qui s’est produit plus tard au cours du trimestre.

Les actions canadiennes à petite et à moyenne capitalisation ont connu un trimestre volatil. L’indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX a inscrit de solides gains en janvier et en février, car l’amélioration de l’appétence au risque et la hausse des prix des marchandises ont soutenu les petites sociétés, mais il a cédé une grande partie de ces gains lors de la liquidation de mars, après que les événements géopolitiques au Moyen-Orient ont déclenché un repli généralisé des actions plus risquées. Les sociétés à petite et à moyenne capitalisation axées sur l’énergie se sont très bien comportées dans la foulée du bond des prix du pétrole, tandis que les sociétés axées sur le marché intérieur ont subi des pressions supplémentaires, car l’incertitude mondiale a miné la confiance des investisseurs et l’indice a terminé le trimestre à peu près au même niveau.

Rendement

La sélection des titres des produits financiers a stimulé le rendement du fonds.

CES Energy Solutions Corp., Ivanhoe Mines Ltd. et Tamarack Valley Energy Ltd. ont contribué au rendement du fonds.

Une sous-pondération dans les matériaux a nui au rendement du fonds. La sélection des titres de l’immobilier et de l’énergie a eu un effet négatif, tout comme la sélection des titres au Canada.

Badger Infrastructure Solutions Ltd., TerraVest Industries Inc. et Colliers International Group Inc. ont nui au rendement du fonds.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a notamment ajouté Emerson Electric Co., United Parcel Service Inc., Huntington Bancshares Inc. Merck & Co. Inc. et CVS Health Corp.

Les positions dans J.B. Hunt Transport Services Inc., Exxon Mobil Corp., The Coca-Cola Co., McDonald’s Corp. et Ford Motor Co. ont été augmentées.

Xylem Inc., Encompass Health Corporation, Boston Scientific Corporation, Exelon Corp., Uber Technologies Inc., Allstate Corp. et CME Group Inc. ont été vendues.

Les placements dans Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Ralph Lauren Corp. et Take-Two Interactive Software Inc. ont été réduits.