Commentaire du fonds T4 2025

Les commentaires et les opinions sont fournis par Capital Group Companies Inc.

Commentaires sur les marchés

Les actions mondiales ont progressé au quatrième trimestre de 2025 en raison des politiques budgétaires et monétaires favorables. Les actions américaines ont progressé malgré la volatilité liée à la baisse de la confiance des consommateurs et aux données contrastées sur l’emploi, les secteurs des soins de santé et des services de communication s’inscrivant en tête.

Les actions européennes ont progressé en raison des solides bénéfices des sociétés et des signes d’amélioration de la croissance économique. Les actions canadiennes ont progressé en raison de la vigueur des secteurs des matériaux, des produits financiers et de la consommation discrétionnaire. Les actions japonaises ont profité de la dépréciation du yen et des réformes des sociétés. Dans l’ensemble, les marchés émergents ont progressé, menés par les secteurs des technologies de l’information et des matériaux en Corée du Sud, à Taïwan et au Chili. Les actions indiennes ont progressé, car la banque centrale du pays a abaissé le taux directeur, tandis que la Chine a reculé dans un contexte de ralentissement. Le dollar canadien s’est apprécié par rapport aux principales monnaies de réserve.

Rendement

L’exposition relative du fonds à SK Hynix Inc. et à Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. a alimenté le rendement. Les deux sociétés ont publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes en raison de la demande de semi-conducteurs. Les placements relatifs dans Eli Lilly and Co. et Vertex Pharmaceuticals Inc. ont contribué au rendement du fonds, car les sociétés ont profité de leurs franchises de médicaments. Les placements dans Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, General Motors Co. et Bombardier Inc. ont également contribué au rendement.

Les placements relatifs dans Strategy Inc., BAE Systems PLC et Fiserv Inc. ont freiné le rendement du fonds. La stratégie a souffert de la baisse du prix du bitcoin, tandis que BAE Systems a souffert des prises de profits à la fin de l’année. L’action de Fiserv a reculé parce qu’elle n’a pas atteint ses estimations et a revu ses perspectives à la baisse. Les placements dans Royal Caribbean Cruises Ltd., Flutter Entertainment PLC et MercadoLibre Inc. et l’exposition relative du fonds à Alphabet Inc. ont entravé le rendement.

Sur le plan sectoriel, la sélection des titres des technologies de l’information a contribué au rendement du fonds, tout comme la surpondération de certaines sociétés de semi-conducteurs. La sélection des titres dans le secteur américain des soins de santé a contribué au rendement, soutenue par les placements dans le sous-secteur des produits thérapeutiques novateurs. La sélection des titres des produits financiers a pesé sur les résultats du fonds.

Sur le plan régional, l’exposition à la Corée du Sud, à Taïwan et au Canada a stimulé le rendement du fonds. La sélection des titres aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Suède a entravé le rendement. Les placements dans les sociétés européennes de la défense ont nui au rendement en raison des prises de profits.

Activité du portefeuille

Le sous-conseiller a étoffé les placements du fonds dans Reddit Inc., AGCO Corp., Vistra Corp., Infineon Technologies AG et Texas Roadhouse Inc. Les placements dans Linde PLC, Honeywell International Inc., MongoDB Inc., Cheniere Energy Inc. et Five Below Inc. ont été vendus.

Perspectives

Le fonds met l’accent sur la croissance à long terme du capital. Selon le sous-conseiller, les conditions du marché pourraient continuer d’être influencées par la trajectoire de la politique monétaire, les bénéfices des sociétés et les événements géopolitiques. Dans ce contexte, le sous-conseiller maintiendra probablement l’exposition diversifiée du fonds à l’échelle des régions et des secteurs, tout en mettant l’accent sur les sociétés présentant des avantages concurrentiels et un solide bilan.