Commentaire du fonds T4 2025

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie américaine est demeurée résiliente au quatrième trimestre, malgré les importantes perturbations causées par la fermeture record du gouvernement et le ralentissement de la création d’emplois. Les dépenses de consommation et la vigueur soutenue des investissements des entreprises dans l’IA ont soutenu l’activité globale.

La Réserve fédérale américaine a procédé à deux autres réductions de 25 points de base des taux d’intérêt en octobre et en décembre, ce qui a ramené le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, les décideurs ayant réagi au ralentissement du marché de l’emploi et à l’incertitude économique élevée. Le taux de chômage s’est établi à 4,4 % en décembre, la création d’emplois et la dynamique du marché de l’emploi ayant ralenti.

Le marché boursier américain a progressé, l’indice S&P 500 gagnant 2,7 % et atteignant de nouveaux sommets en décembre. Les technologies de l’information et les services de communication sont demeurés influents, et les soins de santé ont inscrit des rendements supérieurs, car les investisseurs se sont tournés vers la stabilité dans un contexte montrant des signes de ralentissement de la croissance économique.

Rendement

La sélection et la surpondération des titres des soins de santé ont contribué au rendement. La surpondération d’Exact Sciences Corp., de Charles River Laboratories International et de Waters Corp. a contribué au rendement, car ces sociétés se sont bien comportées.

La sélection des titres des biens de consommation de base, des produits industriels et des technologies de l’information a nui au rendement du fonds. La surpondération de e.l.f. Beauty Inc., CoStar Group Inc. et Cognex Corp. a nui au rendement, car ces sociétés ont été à la traîne.

Activité du portefeuille

Des placements dans Brown & Brown Inc., l’un des plus importants intermédiaires d’assurance indépendants au monde, et dans Verisk Analytics Inc., un important fournisseur mondial d’analyses de données et de technologies qui dessert principalement le secteur de l’assurance, ont été ajoutés au fonds.

Les placements du fonds dans les actions de catégorie A d’Equifax Inc. et de Block Inc. ont été augmentés, car le sous-conseiller est optimiste à l’égard des sociétés compte tenu des valorisations actuelles.

Les placements du fonds dans Waters Corp. et Exact Sciences Corp. ont été réduits en raison des perspectives du sous-conseiller pour les cours boursiers et leurs valorisations.