Commentaire du fonds T4 2025

Les commentaires et les opinions sont fournis par Placements Mackenzie.

Commentaires sur les marchés

L’économie canadienne a montré des signes de pression au quatrième trimestre, car les droits de douane américains et l’affaiblissement des flux commerciaux ont continué de peser sur le secteur manufacturier et les exportations. La confiance des entreprises a fléchi et la dynamique du marché du travail s’est estompée, bien que les dépenses des ménages soient demeurées stables à l’approche de la fin de l’année.

La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 % en décembre à la suite de sa réduction de 25 points de base en octobre, citant le ralentissement de l’inflation et l’incertitude économique persistante. Le taux de chômage au Canada a augmenté pour s’établir à 6,8 % en décembre, la croissance de la population active ayant surpassé l’embauche et les secteurs sensibles au commerce ayant montré de nouveaux signes de faiblesse.

Le marché boursier canadien a progressé au cours du trimestre, l’indice composé S&P/TSX ayant gagné environ 6,3 %, soutenu par la vigueur des secteurs des matériaux et de la consommation discrétionnaire. Les technologies de l’information ont également contribué au rendement, tandis que l’énergie a été à la traîne de l’ensemble du marché dans un contexte de baisse des prix du pétrole brut en fin d’année.

Rendement

Les expositions en surpondération à Aritzia Inc., K92 Mining Inc. et OceanaGold Corp. ont contribué au rendement du fonds. Le titre d’Aritzia s’est apprécié en raison de la demande durant la période des Fêtes et d’une bonne gestion des stocks, ce qui a entraîné une croissance des ventes et une amélioration des marges. K92 Mining et OceanaGold ont profité de la hausse des prix de l’or.

La surpondération dans Les Aliments Maple Leaf a pesé sur le rendement du fonds. L’absence de participation dans Great?West Lifeco Inc. et Power Corporation du Canada a également plombé le rendement.

Sur le plan sectoriel, l’exposition aux secteurs de la consommation discrétionnaire et des matériaux a contribué au rendement du fonds. La sélection des titres parmi les actions liées au facteur de croissance a également stimulé le rendement. La sélection des titres dans le secteur des produits financiers a nui au rendement, tout comme l’exposition aux actions associées au facteur de qualité.

Activité du portefeuille

L’activité du portefeuille est le résultat du processus du sous-conseiller qui repose sur la sélection des titres, l’optimisation et un processus d’approbation quotidien.