Commentaire du fonds T4 2025

Les commentaires et les opinions sont fournis par Canada Life Asset Management.

Commentaires sur les marchés

Les marchés boursiers de l’Asie-Pacifique ont enregistré des résultats contrastés au quatrième trimestre de 2025. Le marché sud?coréen a progressé pour atteindre des sommets plurihebdomadaires et des niveaux record, soutenu par de solides bénéfices dans les technologies de l’information, une demande soutenue pour les semi?conducteurs et une hausse des exportations liées à l’intelligence artificielle (IA). Les actions chinoises ont, pour leur part, affiché une contre?performance, en raison d’un ralentissement de l’élan économique et d’une incertitude persistante quant aux politiques publiques.

Les marchés boursiers de l’Asie du Sud?Est et de l’Inde ont enregistré des résultats globalement positifs. L’Inde est demeurée le chef de file régional, soutenue par une demande intérieure résiliente et par la confiance des investisseurs dans son potentiel de croissance structurelle à long terme. Des pays d’Asie du Sud?Est comme le Vietnam et l’Indonésie ont profité d’une embellie des conditions d’exportation.

Les relations entre les États?Unis et la Chine sont demeurées stables mais empreintes de prudence, caractérisées par un engagement sélectif dans un contexte de rivalité stratégique persistante. Bien que les deux pays aient montré une volonté d’éviter une escalade économique supplémentaire, des tensions ont persisté concernant le contrôle technologique, la sécurité des chaînes d’approvisionnement et divers enjeux géopolitiques.

Rendement

Les surpondérations du fonds dans SK Square Co. Ltd. et SK Hynix Inc. ont contribué au rendement. Les actions de ces entreprises ont bénéficié du dynamisme du segment de l’IA. La sous?pondération de Samsung Electronics Co. Ltd. a nui au fonds, tout comme les positions dans Alibaba Group Holding Ltd. et JD.com Inc. Alibaba a été pénalisée par des résultats plus faibles et un ralentissement de la croissance de ses revenus. JD.com a enregistré un ralentissement de la croissance de ses ventes et a fait face à un renforcement de la surveillance réglementaire.

Sur le plan sectoriel, l’exposition aux produits financiers, aux technologies de l’information et aux matériaux a alimenté le rendement du fonds. L’exposition aux secteurs de l’énergie, des produits industriels et des services de communication a entravé le rendement.

Activité du portefeuille

Le sous?conseiller a réduit la participation du fonds dans SK Square afin de réaliser des gains après la forte progression du titre.

Perspectives

Le sous?conseiller affiche une perspective optimiste pour les actions de la région Asie?Pacifique, soutenue par l’assouplissement des conditions monétaires mondiales et une demande intérieure résiliente. La croissance des secteurs des technologies, de l’IA et des chaînes d’approvisionnement devrait également soutenir les marchés. Taïwan et la Corée du Sud devraient bénéficier de l’investissement continu dans les semi?conducteurs, tandis que l’Inde et l’Asie du Sud?Est devraient profiter de moteurs de croissance structurels et de l’amélioration des bénéfices des entreprises. La reprise de la Chine dépendra de l’efficacité des mesures de soutien, d’une stabilisation de la confiance et de l’évolution des risques géopolitiques.

Dans l’ensemble, le sous?conseiller estime que les marchés de l’Asie?Pacifique sont bien positionnés pour la croissance en 2026. Toutefois, il continuera de surveiller les risques potentiels, notamment les développements géopolitiques et les fluctuations des devises, qui pourraient influencer la performance des marchés.